経常増益率とは?経常増益率の計算式と目安とは?経常増益率と株価との関係

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経常増益率とは?経常増益率の計算式と目安とは?経常増益率と株価との関係とは?
こういった疑問に答えていきます。
また、株の基礎知識をご紹介していきます。
今回のコロナショックでニュースなどでも馴染みの深い株式市場ですが、市場が暴落している時期なので、あらたに株の購入をはじめてみようと新規参入が多い昨今ですが、株の初心者がおさえておきたい経常増益率のポイントについての特徴をピックアップしてご紹介します。

経常増益率とは?

個別銘柄選定で、この会社の株を買いたいな~と思った際に、気をつけたいポイントの1つに経常増益率があげられます。
経常増益率の意味とは?何でしょうか?

経常増益率
当期と前期の経常利益を比較して成長性を判断する指標です。決算書の数値などを基に、経営を量的に分析する財務諸表分析の一つです。経常利益についての前期に対する当期の伸び率のこと。経常利益の成長率を表します。利益がどれだけ伸びているのかをみるとき、よく使われるのが経常増益率です。経常増益率は、当期の経常利益を前期の経常利益と比較した伸び率のことで、その会社の実態をもっともよくあらわしています。

経常増益率の計算式とは?

まず、経常増益率の計算式を見てみましょう。

経常増益率=経常増益率を求める決算期の経常利益÷1期前の決算期の経常利益-1
※%表示の場合は×100とします。

たとえば、「ペコちゃん」のキャラクターでおなじみのケーキなど洋菓子を中心に菓子類の製造販売を主とする老舗の食品業界の不二家の経常増益率は、以下のとおりとなります。

不二家の経常増益率は、2016年12月期73.33%、2017年12月期▲46.15%、2018年12月期92.86%、2019年12月期▲14.81%、2020年12月期(予)8.70%です。2017年12月期で率としてはマイナスですが、数字としては約14億円を稼ぎ出しており、2016年12月期73.33%、2018年12月期92.86%については好調な数字となっています。

経常増益率と株価の関係

不二家の株価と経常増益率を以下に示しました。

不二家は、2017年2月10日に決算短信、2017年3月24日に有価証券報告書を2016年12月期決算を発表しているわけですが、ちょうどこの頃に経常増益率の上昇に伴い、株価も上昇していることが読み取れます。このように、会社が発表した決算をどのように評価するかは、銀行や証券会社などの研究機関やアナリストの予想、あるいは会社四季報などを参考にして判断するとよいでしょう。決算発表と同時に会社側が発表する、当期あるいは次期の経常利益予想、業績修正、あるいは新聞などで報じられる業績観測記事などの評価についても同様で、専門家の評価を判断を基準にするのが望ましいことです。予想を上回る経常増益率・減益率となった場合は、通常は、株式市場では素直に反応することが多いからです。

経常増益率の目安とは?

実際のところ、経常増益率を株価指標として使う際の目安になる数字というのはありません。経常増益率をみるときのポイントは、まず増益か減益かという点です。当たり前のことなのですが、この点をしっかりと押さえておきましょう。次に業界環境が好調・不調だったか、あるいは人件費削減などコスト削減が進んだかどうかなど、増益または減益の原因を探ります。
また、前期までは減益だったのに増益となった。あるいは逆に増益が続いていたのが急に減益に転落したなど、数字の変化を読み取ることも大切です。
経常増益率だけでは変化の原因がわからないので、営業増益率などを調べ、いろいろな角度から分析する必要があります。増益基調、減益基調が続いている場合でも、増益率・減益率が拡大、あるいは縮小しているなどの変化も、見逃さないようにしたいものです。
営業増益率とは?営業増益率の計算式と目安とは?営業増益率と株価との関係については、下記の記事をあわせてご覧ください。

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まとめ


経常増益率は、会社の当期と前期の経常利益を比較して成長性を判断する際の重要な指標となることを理解できたかと思います。
ポイントをまとめると以下となります。あわせて、追加で以下の視点も有用です。

①経常増益率をみるときのポイントは、まず増益か減益かという点です。
②前期までは減益だったのに増益となった。あるいは逆に増益が続いていたのが急に減益に転落したなど、数字の変化を読み取ることも大切です。
③経常増益率だけでは変化の原因がわからないので、営業増益率などを調べ、いろいろな角度から分析する必要があります。

といった視点をもちつつ、上記について1つ1つ調べて個別銘柄への投資準備をするということが最終的に必要になるでしょう。
ファンダメンタルズ分析の基本は、今回ご紹介した手法を様々に組み合わせていくことです。
ほかにも投資手法はたくさんあるので、それぞれの手法に基づいて投資を行うのもよいと思います。ただ、てがたく投資をしたい人、または、自分の大切なお金をしっかり守った上でアップサイドを狙いたい人は、ぜひチェックしてもよいかもしれませんね。
株初心者が買ってはいけない株銘柄の3つの特徴については、下記の記事をあわせてご覧ください。

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*投資判断はあくまで自己責任で

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