営業利益の目安とは?営業利益の計算式・求め方とは?営業利益と株価との関係

営業利益の目安とは?営業利益の計算式・求め方とは?営業利益と株価との関係

営業利益の目安とは?営業利益の計算式・求め方とは?営業利益と株価との関係

営業利益の目安とは?営業利益の計算式・求め方とは?営業利益と株価との関係とは?
こういった疑問に答えていきます。
また、株の基礎知識をご紹介していきます。
今回のコロナショックでニュースなどでも馴染みの深い株式市場ですが、株式市場が注目されている時期なので、あらたに株の購入をはじめてみようと新規参入が多い昨今ですが、株の初心者がおさえておきたい営業利益についての特徴をピックアップしてご紹介します。

損益計算書とは?

営業利益のポイントの前に損益計算書について確認をしましょう。損益計算書は、会社の売上高と利益を知ることができる決算書類です。
損益計算書は、収益・費用・利益が記載されており、英語の(Profit and Loss Statement)を略して(P/L)とも呼ばれたりします。会社の決算時に収益から費用を差し引いた利益を知るための書類なので、会社が、どれだけ売上が上がり、費用を何にどれくらい使って、どれくらい儲かったのかを読み取ることができます。言い換えれば、損益計算書とは、一定期間(通常1年間)における企業活動の結果を金額で表したものとも言えます。すなわち、損益計算書は、どれくらい売れていくら儲かったかを知る事ができるのです。

営業利益とは?


個別銘柄選定で、この会社の株を買いたいな~と思った際に、気をつけたいポイントの1つに営業利益があげられます。
営業利益の意味とは?何でしょうか?

営業利益(Operating profit)
営業利益とは、企業が本業でどれくらいの利益を稼いだかを示す数値のことです。営業利益は、会社の本業で儲けた利益の総額を表します。アナリストや個人投資家は企業価値を評価する際、この営業利益がしっかり伸びているかを重要視しています。そのため、営業利益を増やす為に固定費(販売費及び一般管理費)を抑えながら、売上げを伸ばせるように会社も努力しています。企業が収益をあげるために必要な費用は、製造コストや仕入れコストだけではありません。広告宣伝費などの販売費や本社経費などの一般経費もあります。売上総利益(粗利益)からこうした費用を差し引いたものが営業利益となります。
収益をあげるために必要な販売活動や一般管理費などを含めた費用を差し引くわけですから、営業利益からは企業が本業に取り組んだ結果、どれだけ儲けたのかがわかります。営業利益は、本業の利益とも呼ばれる最も基本的な利益です。会社の収益性をみる目安となるポピュラーな指標の1つです。営業利益は企業のファンダメンタルズ分析をするときに使うもので、株式投資をする際に使うことが多いです。
5つの利益

営業利益の計算式・求め方

まず、営業利益の計算式・求め方を見てみましょう。

営業利益 = 売上総利益(粗利益) - 販売費及び一般管理費

営業利益は、例えば、売上総利益(粗利益)が50円の場合で、販売費及び一般管理費が25円とすると、その差額である営業利益25円となります。
ここで、販売費及び一般管理費は、売上原価以外で営業活動に関連するコストを指します。具体的には、広告宣伝費、販売員の人件費や交際費、通信費などです。
営業利益の数値がマイナスの場合は営業赤字、営業損失などといいます。企業会計の損益計算書では、収入や経費の性質に応じて段階的に利益を計算します。売上高から仕入れた材料等の原価を差し引いたものが売上総利益(粗利益)、そこから販売費と一般管理費を引いたものが営業利益です。営業利益は本業で得られる利益を表しており、真の収益力=実力がどうなっているかが分かります。もし営業利益がマイナス(赤字)であれば、本業では儲けが出せていない、問題のある状態であると考えられます。

営業利益と株価の関係


信越化学工業の株価(上段)と営業利益(下段)を表したものとなります。営業利益の上昇に伴い株価も成長してきているように見受けられます。営業利益が大きければ大きいほど収益性が高いという業績が好調と判断できるシグナル(株価へのプラス要因)になります。

営業利益の目安とは?

営業利益は単一的に見た場合には、大きければ大きいほど良いといえるのかもしれません。
しかしながら、それであれば、よくある営業利益ランキングをみて株式投資の判断とすることとなりますが、営業利益のみで株式投資はしていない人が多いのが現実です。
とは言え、なにかしらの目安は欲しいところです。企業のファンダメンタルズ分析をする際に、一応の目安を下記いたします。

①営業利益がプラスの数字になっているか。
・営業利益がプラス:本業の業績好調
・単年度営業赤字:本業の業績不調
・2期連続営業赤字:「継続企業の前提に関する注記」、いわゆる「GC注記」対象候補となるため倒産リスクが高まります。「継続企業の前提に関する注記」、いわゆる「GC注記」については、下記の記事をあわせてご覧ください。
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②5年間で、営業利益がプラスを続けていることが望ましいです。これは、1年や2年営業利益がプラスだったとして、単に景気のサイクルのなかで本業の業績が回復したかもしれないからです。もっと言えば、毎年、営業利益が増加している状態が望ましいです。このケースが増益基調とも言われます。

まとめ

まとめ

営業利益は、企業の収益性を示す財務指標の1つで重要な指標となることを理解できたかと思います。
前述のポイント振り返りポイントと補足情報を、以下にまとめてみました。

①営業利益が高いと収益性が高いという業績が好調だと判断できるシグナル(株価へのプラス要因)と言われている。
②営業利益がプラスの数字になっているか。
・営業利益がプラス:本業の業績好調
・単年度営業赤字:本業の業績不調
・2期連続営業赤字:「継続企業の前提に関する注記」、いわゆる「GC注記」対象候補となるため倒産リスクが高まります。「継続企業の前提に関する注記」、いわゆる「GC注記」については、下記の記事をあわせてご覧ください。
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②5年間で、営業利益がプラスを続けていることが望ましいです。これは、1年や2年営業利益がプラスだったとして、単に景気のサイクルのなかで本業の業績が回復したかもしれないからです。もっと言えば、毎年、営業利益が増加している状態が望ましいです。このケースが増益基調とも言われます。

といった視点をもちつつ、上記について1つ1つ調べて個別銘柄への投資準備をするということが最終的に必要になるでしょう。
ファンダメンタルズ分析の基本は、今回ご紹介した手法を様々に組み合わせていくことです。
ほかにも投資手法はたくさんあるので、それぞれの手法に基づいて投資を行うのもよいと思います。ただ、てがたく投資をしたい人、または、自分の大切なお金をしっかり守った上でアップサイドを狙いたい人は、ぜひチェックしてもよいかもしれませんね。

財務指標の見方の基礎使用頻度
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売上総利益(粗利益)の目安とは?売上総利益(粗利益)の求め方と株価との関係 3.0
営業利益の目安とは?営業利益の計算式・求め方とは?営業利益と株価との関係 4.0
経常利益の目安とは?経常利益の計算式・求め方とは?経常利益と株価との関係 5.0
税引前当期純利益の目安とは?税引前当期純利益の求め方と株価との関係 3.0
当期純利益とは?計算式・求め方や目安や株価との関係をわかりやすく解説 5.0

株式投資で役立つおすすめ本を参考にしたい方は、下記の記事をあわせてご覧ください。

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*投資判断はあくまで自己責任で

株式投資あるいは投資信託等に興味をもったらどうしたらいいの?

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