売上高純金利負担率とは?計算式・求め方や目安や株価との関係をわかりやすく解説

売上高純金利負担率とは?計算式・求め方や目安や株価との関係をわかりやすく解説

売上高純金利負担率とは?計算式・求め方や目安や株価との関係をわかりやすく解説とは?
こういった疑問に答えていきます。
また、株の基礎知識をご紹介していきます。
今回のコロナショックでニュースなどでも馴染みの深い株式市場ですが、株式市場が注目されている時期なので、あらたに株の購入をはじめてみようと新規参入が多い昨今ですが、株の初心者がおさえておきたい売上高純金利負担率についての特徴をピックアップしてご紹介します。

損益計算書とは?

売上高純金利負担率のポイントの前に損益計算書について確認をしましょう。損益計算書は、会社の売上高と利益を知ることができる決算書類です。
損益計算書は、収益・費用・利益が記載されており、英語の(Profit and Loss Statement)を略して(P/L)とも呼ばれたりします。会社の決算時に収益から費用を差し引いた利益を知るための書類なので、会社が、どれだけ売上が上がり、費用を何にどれくらい使って、どれくらい儲かったのかを読み取ることができます。言い換えれば、損益計算書とは、一定期間(通常1年間)における企業活動の結果を金額で表したものとも言えます。すなわち、損益計算書は、どれくらい売れていくら儲かったかを知る事ができるのです。

売上高純金利負担率とは?

個別銘柄選定で、この会社の株を買いたいな~と思った際に、気をつけたいポイントの1つに売上高純金利負担率があげられます。
売上高純金利負担率の意味とは?何でしょうか?

売上高純金利負担率
売上高純金利負担率とは、金利負担が業績に与える影響を判断する指標です。売上高純金利負担率は、企業規模に関係なく、金融費用の大きさ、運用成果を比較するために用いられるのが売上高純金利負担率です。ある会社の金利負担をみるときに、よく使われるのは金融収支です。ところが、企業の規模によって資金の運用額、あるいは調達額も異なるため、金融収支の実額を比べただけでは運用成果が上がっているのか、または負担が大きいのかは一概に判断できません。そこで売上高純金利負担率が用いられるのです。安全性を判断するときに重視される指標のひとつです。会社の安全性をみる目安となるポピュラーな指標の1つです。売上高純金利負担率は企業のファンダメンタルズ分析をするときに使うもので、株式投資をする際に使うことが多いです。

売上高純金利負担率の計算式・求め方

まず、売上高純金利負担率の計算式・求め方を見てみましょう。

売上高純金利負担率(%)= 純金利負担額【P/L】÷売上高【P/L】×100
※純金利負担額=支払利息・割引料【P/L】-受取利息・配当金【P/L】
金融収支=受取利息・配当金【P/L】-支払利息・割引料【P/L】

売上高純金利負担率は、支払利息・割引料といった金融費用から受取利息・配当金を差し引いた純金利負担を、売上高で割ったものです。金利負担が当期の業績にどれだけの影響を与えているのかを判断するときに使います。純金利負担があるということは、金融収支がマイナスということです。したがって、純金利負担額は金融収支とプラス・マイナスが逆になります。そのため、売上高純金利負担率がマイナスということは受取超過であることを示し、プラスということは支払超過であることを示します。ですから、純金利負担率はマイナスが大きいほど、またプラスが小さいほど好ましいことになります。

売上高純金利負担率と株価の関係


(提供:TradingView)

(出所:有価証券報告書)
オリエンタルランドの株価(上図)と売上高純金利負担率(下図)を表したものとなります。ディズニーリゾートを展開するオリエンタルランドは、コロナウイルスの感染拡大で2020年2月29日から約4か月間にわたって臨時休園を余儀なくされました。オリエンタルランドは、テーマパーク事業・ホテル事業・その他事業(イクスピアリやモノレール運営等)を展開しており、多少はリスク分散は図られているでしょうが、人が集まることを前提にしている事業を運営している関係から今回の影響は大きいことは必至かと思います。しかしながら、売上高純金利負担率が-0.14% のためこの指標においては受取超過であることを示しており問題ないレベルかと思います。売上高純金利負担率のゆるやかな増加後の減少に伴い株価も成長してきているように見受けられます。売上高純金利負担率が低ければ低いほど安全性が高いという業績が好調と判断できるシグナル(株価へのプラス要因)になります。

売上高純金利負担率の目安とは?

実際のところ、売上高純金利負担率を株価指標として使う際の目安になる数字というのはありません。とはいえ何かしらの目安は欲しいところです。売上高純金利負担率がマイナスということは受取超過であることを示し、プラスということは支払超過であることを示します。会社は資金調達を借入金や社債の発行に頼るのが一般的です。ですから、手元資金などを運用して得られる受取利息・配当金より、支払利息・割引料のほうが多い傾向があります。このため、売上高純金利負担率はプラス(支払超過)になるのが一般的です。純金利負担の高い業種は、電力・ガス、不動産、陸運といった投資がかさみ、有利子負債依存度が高い業種です。売上高純金利負担率は金融負担の大きさをみるだけでなく、企業の収益力の差が借入金などの財務体力の弱さからきているのかどうかを見極めるときに使います。企業が儲かっているのかどうかを分析するときには、まず売上高経常利益率を比較します。次に、この差が本業で生じているのかをみるために、売上高営業利益率を比べます。そして、本業の差だけではないと判断したときに、売上高純金利負担率を比較します。

まとめ

売上高純金利負担率は、企業の安全性を示す財務指標の1つで重要な指標となることを理解できたかと思います。
前述のポイント振り返りポイントと補足情報を、以下にまとめてみました。

売上高純金利負担率は、支払利息・割引料といった金融費用から受取利息・配当金を差し引いた純金利負担を、売上高で割ったもので、金利負担が当期の業績にどれだけの影響を与えているのかを判断するときに使います。
売上高純金利負担率が低いと安全性が高いという業績が好調だと判断できるシグナル(株価へのプラス要因)と言われている。
③企業が儲かっているのかどうかを分析するときには、まず売上高経常利益率を比較します。次に、この差が本業で生じているのかをみるために、売上高営業利益率を比べます。そして、本業の差だけではないと判断したときに、売上高純金利負担率を比較します。

といった視点をもちつつ、上記について1つ1つ調べて個別銘柄への投資準備をするということが最終的に必要になるでしょう。
ファンダメンタルズ分析の基本は、今回ご紹介した手法を様々に組み合わせていくことです。
ほかにも投資手法はたくさんあるので、それぞれの手法に基づいて投資を行うのもよいと思います。ただ、てがたく投資をしたい人、または、自分の大切なお金をしっかり守った上でアップサイドを狙いたい人は、ぜひチェックしてもよいかもしれませんね。

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