D/Eレシオとは?計算式・求め方や目安や株価との関係をわかりやすく解説

D/Eレシオとは?計算式・求め方や目安や株価との関係をわかりやすく解説

D/Eレシオとは?計算式・求め方や目安や株価との関係をわかりやすく解説とは?
こういった疑問に答えていきます。
また、株の基礎知識をご紹介していきます。
今回のコロナショックでニュースなどでも馴染みの深い株式市場ですが、株式市場が注目されている時期なので、あらたに株の購入をはじめてみようと新規参入が多い昨今ですが、株の初心者がおさえておきたいD/Eレシオについての特徴をピックアップしてご紹介します。

貸借対照表とは?

貸借対照表(B/S)

D/Eレシオのポイントの前に貸借対照表について確認をしましょう。貸借対照表は、会社の財政状態を客観的に把握することができる経営上欠かせない財政状態を表す決算書のひとつです。
貸借対照表は、英語の(Balance Sheet)を略して(B/S)とも呼ばれたりします。貸借対照表は、借方(単に左側のことを意味します)に資産の部、貸方(右側)に負債の部と純資産の部という構成になっています。資産=負債+純資産の部となり、借方と貸方がバランスするので、バランスシートといいます。
B/Sは、負債(他人資本)と純資産の部(株主資本、あるいは自己資本)を使って、どのような試算に投資したのかを示しています。貸借対照表からは、会社がどのようにして資金を調達し、調達した資金をどのように運用しているかを確認することができるのです。言い換えれば、貸借対照表とは、1年間の事業年度を終えた時点における会社の財政状態を金額で表したものとも言えます。すなわち、貸借対照表は、どれくらいの資産を保有していて、返済義務のある負債をどれくらい抱え、返済義務のない純資産を保有しているかを知る事ができるのです。

D/Eレシオとは?

個別銘柄選定で、この会社の株を買いたいな~と思った際に、気をつけたいポイントの1つにD/Eレシオがあげられます。
D/Eレシオの意味とは?何でしょうか?

D/Eレシオ
D/Eレシオとは、有利子負債と資本の関係から財務内容の安全性を判断する指標です。負債には買入債務のような無利子負債もあるため、最近は借入金など有利子負債(デット)が株主資本(エクイティ)の何倍かを示すデット・エクイティ・レシオ(D/Eレシオ)が注目されています。それにともなって、とくに中期経営計画などで財務体質改善の目標にD/Eレシオを掲げる企業が増えてきました。安全性を判断するときに重視される指標のひとつです。会社の安全性をみる目安となるポピュラーな指標の1つです。D/Eレシオは企業のファンダメンタルズ分析をするときに使うもので、株式投資をする際に使うことが多いです。

D/Eレシオの計算式・求め方

まず、D/Eレシオの計算式・求め方を見てみましょう。

D/Eレシオ(倍)= 有利子負債【B/S】÷株主資本【B/S】

D/Eレシオは、数値が低いほど、その企業の財務は安全度が高いと判断されます。現在では、多くの企業が景気の良かった時期などに行った過大な投資によって、膨らんだ有利子負債の削減を進めています。

D/Eレシオと株価の関係


(提供:TradingView)

(出所:有価証券報告書)
オリエンタルランドの株価(上図)とD/Eレシオ(デット・エクイティ・レシオ)(下図)を表したものとなります。ディズニーリゾートを展開するオリエンタルランドは、コロナウイルスの感染拡大で2020年2月29日から約4か月間にわたって臨時休園を余儀なくされました。オリエンタルランドは、テーマパーク事業・ホテル事業・その他事業(イクスピアリやモノレール運営等)を展開しており、多少はリスク分散が図られているでしょうが、人が集まることを前提にしている事業を運営している関係から今回の影響は大きいことは必至かと思います。しかしながら、D/Eレシオが0.11倍のためこの指標においては問題ないレベルかと思います。D/Eレシオのゆるやかな減少後の増加に伴い株価も成長してきているように見受けられます。D/Eレシオが低ければ低いほど安全性が高いという業績が好調と判断できるシグナル(株価へのプラス要因)になります。

D/Eレシオの目安とは?

D/Eレシオは倍率で表示します。倍率が低ければ低いほど、財務の安全性が高く、望ましい姿といえます。しかし、それであれば、よくあるD/Eレシオランキングをみて株式投資の判断とすることになりますが、D/Eレシオのみで株式投資はしていない人が多いのが現実です。とは言え、なにかしらの目安は欲しいところです。企業のファンダメンタルズ分析をする際に、一応の目安を下記いたします。

目安水準特徴
9.01以上危険D/Eレシオが高いといえます。返済に充てる自己資本が十分でないためD/Eレシオを下げない場合、倒産の可能性が高まります。
6.019要注意返済に障害が生じる可能性が高まるため、早急な財務状況の改善が求められます。
3.016標準標準水準ですが、改善が求められる水準です。返済にすぐに問題が生じる可能性は低いと思われますが、2~3倍以下の改善を目指すことが一般的です。
1.01~3安全安全水準といえます。無理のない返済計画が立てられる場合、返済能力に問題ないと判断されます。
1倍以下理想D/Eレシオは低いほど、経営が安定していると見なされます。1倍以下であれば、自己資本で全ての有利子負債を返済できるため、理想水準。

まとめ

D/Eレシオは、企業の安全性を示す財務指標の1つで重要な指標となることを理解できたかと思います。
前述のポイント振り返りポイントと補足情報を、以下にまとめてみました。

D/Eレシオは、有利子負債と資本の関係から財務内容の安全性を判断する指標です。
D/Eレシオが低ければ低いほど安全性が高いという業績が好調だと判断できるシグナル(株価へのプラス要因)と言われている。
D/Eレシオが1倍以下であれば、自己資本で全ての有利子負債を返済できるため、理想水準。

といった視点をもちつつ、上記について1つ1つ調べて個別銘柄への投資準備をするということが最終的に必要になるでしょう。
ファンダメンタルズ分析の基本は、今回ご紹介した手法を様々に組み合わせていくことです。
ほかにも投資手法はたくさんあるので、それぞれの手法に基づいて投資を行うのもよいと思います。ただ、てがたく投資をしたい人、または、自分の大切なお金をしっかり守った上でアップサイドを狙いたい人は、ぜひチェックしてもよいかもしれませんね。

安全性分析の指標使用頻度
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